Национальный банк Украины опубликовал октябрьский Инфляционный отчет с анализом и прогнозом макроэкономической ситуации. Прогноз основан на предположении, что Украина выполнит обязательства по программам сотрудничества с международными партнерами, а логистика улучшится с середины 2027 года. Также ожидается постепенное снижение рисков безопасности к концу прогнозного периода. При этом риск дальнейших потерь из-за российских атак остается высоким.
По прогнозу Нацбанка, инфляция в 2026 году ускорится до 12,5%. В конце 2027 года она снизится до 7,3%, а в 2028 году — до целевого уровня 5%. На цены продолжат давить подорожание топлива, последствия разрушения производственной и логистической инфраструктуры, а также ожидаемое расширение бюджетного стимулирования в конце года.
Реальный ВВП Украины в 2026 году, как ожидается, сократится на 0,4%. В 2027 году прогнозируется рост на 0,4%, в 2028-м — на 2,2%. Разрушения производственной, энергетической и логистической инфраструктуры будут сдерживать восстановление. Рост в 2027 году, по оценке Нацбанка, поддержат государственные инвестиции в оборонную промышленность и восстановление критической инфраструктуры.
Дефицит рабочей силы сохранится, хотя спрос бизнеса на работников снизился на фоне ослабления экономической активности. Нацбанк ожидает, что реальные зарплаты вырастут на 11,4% в 2026 году, а в 2027–2028 годах — на 4–5% ежегодно. В прогноз заложен чистый отток населения примерно на 0,2 млн человек в год в 2026–2027 годах и чистое возвращение около 0,1 млн мигрантов в 2028-м.
Дефицит бюджета, без учета грантов в доходах, может составить около 35% ВВП в 2026 году и около 37% в 2027-м, а затем снизиться до 20% в 2028 году. Основным источником его финансирования останется международная помощь. Нацбанк прогнозирует, что международные резервы превысят 62 млрд долларов США в конце 2026 и 2027 годов, а в 2028 году составят около 57 млрд долларов.
В отчете также оценены последствия усиления российских атак и блокады портов. По расчетам Нацбанка, в III–IV кварталах 2026 года эти факторы могут сделать реальный ВВП на 1,9 процентного пункта ниже возможного уровня, а годовую инфляцию — на 0,7 пункта выше. Потери внешнеторгового баланса могут достичь 6,6 млрд долларов США, прежде всего из-за сокращения экспорта сельскохозяйственной продукции.
С июля по октябрь 2026 года Нацбанк повысил учетную ставку с 15% до 16,5%, чтобы поддержать привлекательность сбережений в гривне и ограничить давление на валютном рынке. В отчете также говорится, что большие данные и искусственный интеллект помогают расширять аналитические возможности банка и быстрее выявлять изменения в экономике.
Перевод с украинского выполнен с помощью искусственного интеллекта. Источник: Национальный банк Украины
